Ações da Guararapes caem 7% após anúncio da venda do Midway Mall: os bastidores jurídicos e econômicos de uma decisão estratégica no varejo de moda

A Guararapes, controladora da Riachuelo, surpreendeu o mercado ao anunciar a venda do Midway Mall — um dos maiores shoppings do Nordeste, localizado em Natal (RN) — por cerca de R$ 1,6 bilhão. O comunicado, feito ao mercado nesta segunda-feira (10), fez as ações da companhia recuarem 7%, negociadas a R$ 10,64 por volta das 14h55.

Imagem/reprodução: Riachuelo

O negócio está sendo estruturado por meio de um memorando de entendimentos firmado com um grupo de investidores liderado pela Capitânia Investimentos, com pagamento parcelado e sujeito à aprovação do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade). Essa etapa regulatória é essencial para verificar se a operação não fere princípios de livre concorrência e não cria desequilíbrio de mercado, conforme previsto na Lei nº 12.529/2011.

Apesar da reação imediata negativa dos investidores, o mercado analisa a transação sob uma ótica mais ampla. De acordo com o Itaú BBA e a XP Investimentos, a venda pode simplificar a estrutura da Guararapes e liberar valor de ativos subavaliados, fortalecendo a liquidez e abrindo espaço para uma política mais agressiva de dividendos — que, segundo estimativas da XP, pode variar entre 20% e 30% nos próximos anos, caso parte dos recursos seja distribuída aos acionistas.

Além disso, o Itaú BBA aponta para possíveis benefícios fiscais e ganhos financeiros que aumentariam o caixa líquido e a capacidade de investimento da empresa, mesmo diante da expectativa de leve aumento da alavancagem financeira. Atualmente, a Guararapes apresenta dívida equivalente a 0,7x o Ebitda, o que mantém sua posição confortável e com margem para reinvestimentos.

Sob a perspectiva do Direito da Moda, o movimento da Guararapes ilustra o quanto o setor vai além da estética ou da criação: trata-se também de um mercado corporativo altamente regulado, que demanda atenção a aspectos concorrenciais, contratuais e financeiros. Decisões como essa envolvem uma série de implicações jurídicas — desde o cumprimento de deveres de transparência perante acionistas e investidores (conforme a CVM), até o planejamento tributário e societário que estrutura a operação.

A venda do Midway Mall também reflete uma tendência crescente no varejo de moda: a de enxugar estruturas físicas e redirecionar recursos para o fortalecimento digital, acompanhando as transformações de consumo e a necessidade de empresas se tornarem mais ágeis e sustentáveis em seus modelos de negócio.

Com isso, a operação da Guararapes não é apenas uma transação financeira — é um caso que envolve governança corporativa, regulação econômica e estratégia empresarial, áreas que dialogam diretamente com o Fashion Law contemporâneo.

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